RUBRIQUE Finance et monnaie

Les considérations qui suivent trouvent leur origine dans des réflexions sur l’argent issues de la tradition chrétienne. Elles portent d’abord sur l’insertion de l’usage de l’argent dans le tissu des relations sociales, en questionnant le modèle implicite qui fait abstraction des liens réunissant les personnes concernées et de leurs objectifs. Ce qui conduit à questionner la notion de fongibilité de l’argent, non évidemment dans sa possibilité effective, mais dans sa signification. Car en réalité l’argent n’est pas fongible du point de vue des utilisateurs ; c’est un instrument de confrontation de désirs ou de projets, qui ne prennent leur sens qu’en contexte humain et social, entre autres sur le marché. Ce dernier de son côté n’est pas un mécanisme abstrait, mais un fait social, dont la bonne marche importe au bien commun, et l’argent un outil à cette fin. On ne peut donc pas considérer cette interaction sans prise en compte tant de ses modalités que de sa signification pour les intéressés et pour la société.

De façon analogue, dans l’activité financière, l’argent n’est fécond qu’associé au travail, et donc dans une forme de relation humaine – ce qui donne un sens à l’ancienne prévention à l’égard du paiement d’intérêts - malgré ses limites. Par ailleurs, cet usage dans l’activité financière conduit à interroger le rapport entre l’argent (les marchés de l’argent), et l’avenir, donc la temporalité. L’avenir étant en soi imprévisible, donner un rôle démiurgique aux marchés comme voulait le faire la théorie des marchés efficients est sans doute illusoire.

A nouveau, le bon fonctionnement des marchés doit donc être apprécié comme un fait social : un mode de confrontation entre des projets humains autonomes, confrontation dont il faut rechercher le meilleur résultat possible dans la perspective du bien commun. Utiliser cet outil au mieux signifiera alors faciliter l’interaction des décisions, mais en les réinsérant dans le contexte humain auquel elles servent : en prenant par exemple en compte, pour le marché des actions, de l’impact des transactions sur l’horizon temporel des entreprises. Et ne pas fétichiser le résultat de ces transactions.

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Comme le nom l’indique, la prétention principale des cryptomonnaies est d’être des monnaies, mais échappant à tout contrôle public.

Une monnaie a une triple fonction pour une communauté : étalon de mesure pour les prix des biens échangeables ; moyen de paiement ; et réserve de valeur. Elle doit donc être stable et adaptée aux besoins de l’économie. Les monnaies officielles, malgré leur limites, assurent cette fonction, avec l’appui des autorités.

Mais comme on va le voir, il paraît exclu que les cryptomonnaies puissent jouer ce rôle. Ce sont pour l’essentiel des supports à spéculation artificielle, déconnectés de la réalité économique – sauf pour effectuer des transactions opaques.

La question de la blockchain, utilisée par les cryptomonnaies et qui permet un échange sécurisé hors contrôle public ou privé, est une autre question.

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Les joies de la création monétaire, ou la politique du ‘pourvu que ça dure’

Création monétaire à tout va, inflation, déficits : on achète la paix sociale, et les banques centrales ne sont pas les dernières. Et l’inflation qui se fait attendre – au moins jusqu’à récemment. Pourvu que ça dure paraît-on dire. Mais justement, comme cela ne durera pas, que faire ?

Interview parue dans L’Incorrect N°49, janvier 2022.

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La réflexion stratégique doit s’étendre à la protection et au développement des activités et institutions essentielles pour la communauté nationale. La crise du Covid nous a rappelé par exemple l’importance d’assurer la sécurité d’approvisionnements qualifiés justement de stratégiques. Mais en matière économique il n’y a pas que les échanges commerciaux ; il y a aussi les mouvements financiers et les rapports technologiques ; et il y a le pouvoir, le contrôle des entreprises. La prise de contrôle d’une entreprise, surtout d’une certaine taille ou jouant un rôle particulier dans la vie collective, ne peut être considérée comme une opération neutre. Cela implique évidemment une contrôle minimal par l’autorité publique sous forme d’autorisation de cette cession, lorsque l’activité de cette entreprise le justifie. Mais la réflexion ne peut s’arrêter là. Elle doit porter plus généralement sur le l’ensemble des modalités de détention des entreprises : droit de vote, statuts, composition des actionnariats.

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Comprise comme intervention publique visant à réguler et canaliser le fonctionnement des marchés et le jeu des acteurs financiers à travers les frontières, la souveraineté financière est plus que jamais une question majeure.

Certains disent qu’elle n’a plus beaucoup de sens dans le contexte actuel de libre mouvement des capitaux et de puissance des opérateurs privés. Nous allons voir que l’inverse est vrai. Car s’il y a largement libre circulation des capitaux, celle-ci résulte d’un état du droit qui peut être modifié. Dès lors, c’est la souveraineté qui va de soi...

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L’existence de taux d’intérêts négatifs, sur tout de façon prolongée, heurte le bon sens spontané. Comment donc de l’argent prêté pourrait-il être rendu en diminuant la somme ? Au-delà de cette logique, se pose la question de l’évaluation éthique de la pratique. Pour cela il faut d’abord voir ce dont on parle.

Examen à la lumière des considérations traditionnelles sur "l’usure".

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La dernière crise, dix ans déjà ! A quand la prochaine ?

Pourtant nous avait-on dit, la crise de 2008 était la dernière : des mesures drastiques devaient être prises pour éviter ce genre d’aventure à l’avenir.

Lais la question est suffisamment présente pour nous convaincre que la pleine confiance n’est pas rétablie. Notamment du fait du poids de la dette.

Article paru dans l’Homme Nouveau

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Le Royaume-Uni a fait le choix d’un Brexit « dur ». Dont acte.

Reste à imaginer l’Europe de la finance pour demain.

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Non, pourra-t-on penser en premier réflexe : l’une calcule, l’autre non ; l’une cherche toujours à maximiser le résultat qu’elle reçoit, l’autre n’attend en principe rien en retour.

Mais oui bien sûr, si on se place au niveau du fonctionnement social, qui suppose simultanément le calcul financier et le don.

Pas d’entreprise qui ne soit en un sens une communauté, et pas de communauté sans don.

Et cela vaut aussi pour la finance.

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Panique sur les marchés, hécatombe boursière,…. Le krach boursier chinois semble avoir pris tout le monde de court. En réalité, rien d’étonnant dans cet événement. L’envolée boursière chinoise était une énorme bulle. Et comme toutes les bulles, elle a fini par éclater. On s’en émeut toujours mais on n’en tire aucune leçon. Et même avec le crédit on vit sur une énorme bulle… bien plus inquiétante que la chinoise.

Mais pourquoi cette addiction de nos sociétés aux bulles financières ?

A suivre